Une dette intérieure globale en hausse modérée
Selon la Caisse autonome d’amortissement (CAA), l’encours global de la dette intérieure des établissements publics s’élève à 642,8 milliards de FCFA à fin juin 2026, soit une hausse de 1,4 % sur un mois (+9,0 milliards) et de 6,7 % sur un an (+40,3 milliards) 1. Cette progression reste contenue malgré un contexte de besoins de financement persistants pour les secteurs stratégiques.
La SONARA, moteur principal de l’endettement
La Société nationale de raffinage (SONARA) demeure de loin l’entité publique la plus endettée, avec 191,3 milliards de FCFA d’encours à fin juin 2026, représentant 59,9 % de la dette intérieure directe hors SOCADEL 2. Cet encours provient de 162,4 milliards d’engagements bancaires et de 28,8 milliards de dette fournisseur. Depuis décembre 2025, la dette de la SONARA a reculé de 8,2 milliards (-4,1 %), témoignant d’un léger allègement de son profil d’endettement 2.
Camair-Co et CAMTEL : deux piliers substantiels
Camair-Co et CAMTEL contribuent respectivement à hauteur de 55,0 milliards et 51,0 milliards de FCFA à l’encours total des établissements publics 1. Ensemble avec la SONARA, ils concentrent près de 297,3 milliards, soit 93 % des 319,6 milliards de dette intérieure directe recensés pour les entreprises et établissements publics hors SOCADEL 2. Leur encours est resté stable par rapport au mois de mai 2026, avec une légère baisse de 0,8 % sur trois mois et de 8,3 % sur un an 2.
La Société nationale des hydrocarbures (SNH) : dette modérée mais en progression
La SNH affiche une dette intérieure de 48,0 milliards de FCFA à fin juin 2026, soit 15 % de l’encours total des entreprises publiques hors SOCADEL 3. Cette dette se répartit entre 30 milliards d’engagements bancaires et 18 milliards de dette fournisseur. Comparée à mai 2026, elle augmente de 2 % (+0,9 milliard), tandis qu’elle recule de 5 % sur un an (-2,5 milliards) 3. La SNH indique que ces ressources financent principalement les projets d’exploration et de production dans le bassin sédimentaire camerounais.
La Socadel, contributeur majeur souvent occulté
En soustrayant les dettes de la SONARA, de la SNH, de Camair-Co et de CAMTEL du total de 642,8 milliards, la Société camerounaise d’électricité (Socadel) présente un encours d’environ 297,5 milliards de FCFA, représentant près de 46 % de la dette intérieure globale des établissements publics 1. Cette composante n’était pas incluse dans l’encours de 319,6 milliards analysé par Investir au Cameroun, car la dette flottante et celle de la Socadel sont encore en cours d’évaluation 2.
Perspectives et enjeux pour la gestion de la dette publique
La concentration de l’endettement autour de quelques entités majeures (SONARA, Camair-Co, CAMTEL, Socadel) souligne la nécessité d’un suivi rapproché et d’éventuelles mesures de restructuration pour réduire les risques systémiques. La modeste hausse globale de la dette intérieure, conjuguée à des évolutions contrastées selon les entités – baisse pour la SONARA, légère hausse pour la SNH et stabilité pour les transporteurs – reflète des stratégies de financement différenciées liées aux besoins spécifiques de chaque secteur. La maîtrise de ces dynamiques restera cruciale pour préserver la soutenabilité des finances publiques camerounaises.
Sources
Crédit image : Investir au Cameroun
